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五月鋼市淡季不淡,震蕩調整為主

來源:    發布日期:2019/5/13 8:44:59

   回顧4月份的鋼材市場,供需兩旺,鋼廠利潤豐厚,期現共振作用下,鋼價升幅明顯。以螺紋鋼為例,市場價格已經突破4000元/噸大關。“銀四”的旺季效應在整個市場中展露無遺。

  進入5月份,市場迎來高溫、多雨的淡季,能否延續4月份震蕩上揚的行情目前還是未知數。短期來看,當前鋼材市場價格的階段性頂部已經出現,預計短期內強力拉漲的空間不大,市場將進入震蕩調整周期,在調整的過程中為下次的集體上漲蓄力。

  在傳統淡季,終端需求放量速度減緩將是一種必然,鋼材價格短期內出現高位回調將是大概率事件。只是,在筆者看來,這種回調只是間歇性市場行為。未來,市場很可能會演繹淡季不淡的行情,原因主要有以下幾個方面:

  一是成本抬升,價格底部有支撐。時隔幾年,鐵礦石再次成為了“瘋狂的石頭”。據筆者調研了解到,無論是貿易商還是鋼廠,今年的鐵礦石船期和長協均出現了不同程度的延期。在這種情況下,鐵礦石供給必然受到影響,價格依然有一定的上升空間,為鋼材價格提供穩定的成本支撐。

  考慮到成本壓力,即使5月、6月份鋼材價格出現回調,由于成本平臺堅固,鋼材價格下行空間有限,預計也將延續震蕩上揚行情。

  二是鋼廠利潤上升,市場挺價意圖猶存。除成本支撐外,鋼廠強烈的挺價意圖也是今年市場出現“淡季不淡”現象的重要原因。以河鋼集團為例,其出臺的5月份價格政策中,中厚板和熱軋卷板價格集體上調100元/噸。

  無獨有偶,作為建筑鋼材市場價格風向標的沙鋼集團,在新一輪價格政策調整中,將螺紋鋼價格整體上調50元/噸。盡管上調幅度有所減小,但依然在挺價通道上。這表明,在較好的利潤支撐下,鋼廠對后市行情依然保持樂觀態度,因此更多采取挺價策略,進而利好鋼材價格在淡季的平穩運行。

  三是檢修潮來襲,市場供給或將間歇性短缺。通常鋼企在淡季為了維持自身利潤,會不同程度進入檢修狀態,今年自然也不例外,甚至在錯峰生產的要求下,鋼廠檢修時間很可能提前。在這種情況下,淡季市場到貨資源有限。

  受此影響,淡季需求縮水對市場成交放緩的影響會被一定程度對沖掉,這同樣利好淡季市場鋼價的穩定。

  特別是在鋼廠檢修期間,部分規格產品短缺會造成市場的供需錯配,隨著鋼材市場庫存的持續下降,借助部分規格資源走俏的契機,市場參與者借機拉升價格將是大概率事件。不過,這種拉漲在淡季市場缺乏充分的需求支持,因此價格反彈“續航能力”偏弱。

  四是宏觀經濟向好,市場信心得到提振。從近期公布的我國第一季度宏觀經濟數據來看,多項數據均超出預期,經濟企穩信號強烈。例如,第一季度,國內生產總值(GDP)同比增長6.4%,工業、消費、投資、進出口增速加快,回暖跡象顯著,市場預期和信心也在增強。

  一些國際機構、國際投資銀行上調了對中國經濟的增長預期。還有很多振興經濟的政策在路上,預計這些政策的效應將在第二季度逐漸顯現。宏觀經濟企穩必然會帶動“鋼需”釋放,為鋼材價格反彈提供支撐。

  綜上所述,需求的韌性疊加成本的支撐,預計今年5月、6月份鋼材市場很可能演繹“淡季不淡”的行情,總體來看仍將以震蕩調整為主。

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